20日，國美董事局正式回應黃光裕對國美董事局主席陳曉的指責，不同于黃光裕此前言辭激烈的指責，此次國美電器董事局的公開信，控制在“合情、合理、合法”的范疇內。

　　三大焦點

　　兩天前，黃光裕方面通過網站向員工發出了名為《為了我們國美更好的明天》的信。在信中，黃光裕方面對陳曉進行了批判：其一，聯手貝恩資本，簽訂了極為苛刻的融資協議；其二，“慷股東之慨”，不按業績考核，盲目給部分管理人員期權，變相收買人心；其三，控制董事局后，他還想利用股東大會的信任，繼續發行新股，聯手國外資本，妄圖使國美電器這個來之不易的民族品牌淪為外資品牌。

　　面對黃光裕的指責，國美董事局同樣通過致員工信的方式逐一進行了批駁。

　　在此次公開信中，陳曉指出，“作為有職業道德的經理人，對于有責任感、正義感的高管人員沒有選擇，在情、理、法之間只有將法、理排在前，才能建立符合市場及公眾價值判斷標準的情，那才是真正的大愛長情。”

　　針對“聯手貝恩、簽訂苛刻的融資協議”，陳曉方面回應：黃光裕出事后，公司管理層跟貝恩、華平、KKR、黑石、TBG、凱雷等投資者逐一接觸，這些投資者無一例外地提出了為保證投資的安全，希望稀釋大股東的投資方案，最后只有貝恩接受了維持大股東股權基本不變的融資方案。

　　關于股權激勵，公開信提出：之所以采取這樣的方案，是基于2009年當時公司并未完全走出危機的實際狀況，同時競爭對手頻繁地采取各種方式來動搖、吸引公司的各級高管，更基于相當一部分高管長期在公司服務以及在此次危機中的突出表現。

　　對于將“國美”變成“美國”的指責，董事局方面重申，國美電器本身就是一家在海外上市的外資企業，若說國美外資化，早在2004年上市初期就成為現實。

　　遭遇戰 勢均力敵

　　雖然黃光裕方面和董事局均表示是致員工的信，不過據了解，大多數底層員工更關心自己的本職工作，認為上層的爭奪對中高層的影響更大。

　　上海新望聞達律師事務所合伙人宋一欣直言：“輿論爭奪的還是公眾股東。”招商證券此前的研報也指出，目前國美電器約50%股權由公眾股東持有，由于公眾投資者持股數量較大，公眾投資者的投票情況將一定程度上影響臨時股東大會的結果。

　　董事局在回應黃光裕方面的指責時，還提出兩個問題，一是董事會、管理層的職責到底該向誰負責？二是國美需要一個怎樣的未來？

　　“中小股東的投票權具有不確定性，不到最后階段誰也不知道其支持誰。”宋一欣指出，目前黃光裕和陳曉方面是勢均力敵，誰也沒有獲勝的把握，因而只能采取各種方式拉票。

　　下周一，國美電器即將發布今年中期業績報告。有分析人士指出，因為2009年的基數較低，國美電器的凈利潤增幅勢必較大，圍繞中期業績，雙方又將迎來新一輪較量。
　　（中國證券報 實習記者 王榮）