近日，沃爾瑪公布了2021財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，沃爾瑪?shù)臓I(yíng)收和凈利潤(rùn)均超出市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)卻沒有給出正面的反應(yīng)，其股價(jià)不升反降，一度跌逾1%。

不僅是市場(chǎng)對(duì)沃爾瑪三季報(bào)的反應(yīng)超出人們的想象，而且沃爾瑪不惜虧本在不到7周時(shí)間里接二連三地撤離海外市場(chǎng)的舉動(dòng)也同樣超出人們的想象。

作為美國(guó)最大的零售業(yè)巨頭，沃爾瑪近些年受到電商、尤其是電商巨頭亞馬遜的沖擊，盡管業(yè)績(jī)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，有時(shí)增速甚至超過了亞馬遜，但卻似乎仍舊不被市場(chǎng)看好，其股價(jià)一直不溫不火。要知道，沃爾瑪在美國(guó)的銷售額比亞馬遜美國(guó)電商平臺(tái)的總銷售額高出70%，占到美國(guó)食雜市場(chǎng)20%以上的份額。

相比之下，亞馬遜電商和實(shí)體店加起來的銷售額也只占到美國(guó)食雜市場(chǎng)不足3%的份額，在美國(guó)食雜零售企業(yè)中排名第七。但作為電商巨頭，亞馬遜在整個(gè)電商市場(chǎng)中占有40%到50%的份額，占據(jù)了美國(guó)零售業(yè)前所未有的重要地位。與此形成對(duì)比的是，沃爾瑪只擁有5%到10%的在線業(yè)務(wù)。

這或許就是沃爾瑪不被市場(chǎng)看好的原因，但現(xiàn)在這種局面正被迅速改變。

收縮海外業(yè)務(wù)回籠資金

11月17日美股開盤前，沃爾瑪發(fā)布了2021財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，沃爾瑪本季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1347.08億美元，同比增長(zhǎng)5.2%，其中美國(guó)同店銷售額同比增長(zhǎng)6.4%，美國(guó)電子商務(wù)銷售額同比增長(zhǎng)79%。本季度凈利潤(rùn)為51.35億美元，同比增長(zhǎng)56.2%。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度，代表沃爾瑪主營(yíng)收入的凈銷售額為884億美元，同比增長(zhǎng)6.2%，高于總營(yíng)收的增速。

從財(cái)報(bào)來看，沃爾瑪營(yíng)收增長(zhǎng)主要由美國(guó)本土市場(chǎng)的銷售額拉動(dòng)。在海外市場(chǎng)方面，不同于第二季度凈銷售額1.1%的下滑，沃爾瑪在第三季度凈銷售額達(dá)到了296億美元，同比增長(zhǎng)1.3%。沃爾瑪在財(cái)報(bào)中稱，這一增長(zhǎng)主要受益于印度電商公司Flipkart、墨西哥分公司W(wǎng)almex以及加拿大市場(chǎng)的增長(zhǎng)。

盡管海外市場(chǎng)的業(yè)績(jī)?cè)诘诙径扔兴鲩L(zhǎng)，但沃爾瑪卻開始收縮部分國(guó)家和地區(qū)的業(yè)務(wù)。

11月16日，沃爾瑪將其在日本超市連鎖西友（Seiyu）的大部分股份出售給私募股權(quán)投資公司KKR和日本電商樂天株式會(huì)社。此項(xiàng)交易，擁有329家門店、3.46萬名員工的西友超市的整體估值為1725億日元，較兩年前出售傳聞初起時(shí)日本媒體估計(jì)的3000億到5000億日元大打折扣。沃爾瑪在這筆交易中虧損了4億美元。

2002年，沃爾瑪對(duì)西友首次進(jìn)行投資，收購了其6%的股份；2008年，沃爾瑪斥資逾20億美元全盤買下了這家常年虧損的公司。

但與樂購（Tesco）和家樂福等其他外資進(jìn)入者一樣，沃爾瑪在日本的經(jīng)營(yíng)也舉步維艱。樂購、家樂福、沃爾瑪這些零售巨頭都被日本消費(fèi)者的高消費(fèi)力所吸引，但卻因激烈的競(jìng)爭(zhēng)而受挫。西友百貨在被收購后就停止公布業(yè)績(jī)，但沃爾瑪日本控股公司，即西友百貨的直接母公司提交給政府的文件顯示，近年來該公司幾乎沒有凈利潤(rùn)。

沃爾瑪?shù)陌l(fā)言人說，由于新冠肺炎疫情，沃爾瑪在全球范圍內(nèi)將業(yè)務(wù)重點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)向網(wǎng)上購物，這也是沃爾瑪決定出售日本業(yè)務(wù)的一個(gè)原因。

KKR集團(tuán)的Yatagawa說，樂天的參與將有助于西友百貨提供線上和線下相結(jié)合的購物服務(wù)。

樂天在日本的電子商務(wù)業(yè)務(wù)與亞馬遜存在競(jìng)爭(zhēng)。他說，在私募股權(quán)管理下，西友百

貨將比在沃爾瑪管理下作出更快、更本地化的業(yè)務(wù)決策。樂天集團(tuán)執(zhí)行副總裁武田和規(guī)（Kazunori Takeda）在一份聲明中表示：“我們期待加速西友百貨實(shí)體零售的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并進(jìn)一步融合線下與線上零售的精華。”

值得注意的是，在最近不到7周的時(shí)間里，沃爾瑪出售了三項(xiàng)長(zhǎng)期持有的海外資產(chǎn)，每次出售都付出了一定代價(jià)。

有分析稱，這是沃爾瑪在收縮業(yè)務(wù)以求快速回籠資金，應(yīng)對(duì)來自亞馬遜的挑戰(zhàn)。

最大賭注終有收獲

此前，沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官Brett Biggs表示，疫情使得美國(guó)電子商務(wù)在數(shù)周和數(shù)月內(nèi)提前完成了未來三到五年的發(fā)展進(jìn)度。眾多美國(guó)消費(fèi)者轉(zhuǎn)變?yōu)樵诩屹徫铮x擇了商店送貨及路邊取貨。沃爾瑪也不例外。

因此，在眾多企業(yè)因疫情而不得不面臨裁員選擇時(shí)，沃爾瑪卻開始大量招人。今年3月，沃爾瑪宣布雇用15萬名新員工在商店、俱樂部和配送中心臨時(shí)工作；4月，招滿15萬人的沃爾瑪宣布計(jì)劃再招聘5萬名員工，以滿足客戶在疫情期間持續(xù)增長(zhǎng)的購物和配送需求。

面對(duì)不斷被線上電商蠶食的市場(chǎng)份額，沃爾瑪近些年不斷發(fā)力電子商務(wù)業(yè)務(wù)。其在今年推出的walmart+的會(huì)員服務(wù)就對(duì)標(biāo)亞馬遜的prime會(huì)員服務(wù)，提供無限免費(fèi)送貨以及折扣商品清單的服務(wù)。除此之外，沃爾瑪還在墨西哥山姆會(huì)員商店推出了首個(gè)自助結(jié)賬站，在美國(guó)宣布新的無人機(jī)送貨員與全電動(dòng)自動(dòng)駕駛試點(diǎn)合作。

沃爾瑪正不遺余力地朝著線上線下雙渠道銷售零售商的方向發(fā)展，也力求做到行業(yè)內(nèi)的頂尖水平。自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，其線上購物的銷售額不斷增長(zhǎng)，占同店銷售額的比重也越來越高。

沃爾瑪近年來在海外最大的賭注也是電子商務(wù)業(yè)務(wù)：2018年，沃爾瑪以160億美元的價(jià)格收購了印度電商創(chuàng)業(yè)公司Flipkart約77%的股份，這是該公司有史以來最大的一筆收購。

沃爾瑪還試圖擴(kuò)大其消費(fèi)者基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品組合的多樣化。這包括與二手服裝電子商務(wù)公司ThredUp以及與商品范（Shopify）的合作，將更多小企業(yè)引入其自己的第三方市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。

從歷年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，沃爾瑪已經(jīng)進(jìn)入這一巨額投資的收獲期。在疫情之前，沃爾瑪?shù)臄?shù)字化努力就取得了成功，其在美國(guó)的電子商務(wù)銷售額在2019財(cái)年同比增長(zhǎng)了40%，在2020財(cái)年同比增長(zhǎng)了37%。2021財(cái)年，其第二季度在美國(guó)的電子商務(wù)銷售額同比飆升97%，超過了第一季度的74%。

沃爾瑪CEO董明倫認(rèn)為，即便未來疫情有所緩和，顧客已經(jīng)形成的線上購物習(xí)慣也會(huì)延續(xù)下去。但Biggs同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)者到實(shí)體店購物的需求并未消失，沃爾瑪將會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持線上與線下的組合發(fā)力。

疫情催生新增長(zhǎng)點(diǎn)

有數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)電商的零售額在2019年約占到市場(chǎng)零售總額的11％，高于其在2018年的9.9％；2019年，美國(guó)電商銷售額同比增長(zhǎng)了14.9％，高于2018年13.6％的增長(zhǎng)速度。目前，線下零售仍然在美國(guó)零售市場(chǎng)中占有很大份額，但電商市場(chǎng)卻是美國(guó)零售商的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。2019年，美國(guó)電商市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6020億美元，約占零售總額的11％。

今年的疫情徹底改變了很多消費(fèi)者的購物習(xí)慣，推動(dòng)了零售加速從線下轉(zhuǎn)向線上。更重要的是，經(jīng)濟(jì)前景迷茫和龐大的失業(yè)人群也傾向于在物美價(jià)廉的沃爾瑪購物。正是在這樣的背景下，沃爾瑪進(jìn)入了一個(gè)新的增長(zhǎng)周期，憑借其電子商務(wù)的快速發(fā)展和強(qiáng)大的核心實(shí)體業(yè)務(wù)，與亞馬遜展開全面競(jìng)爭(zhēng)。

曾經(jīng)，沃爾瑪試圖通過收購Jet.com和一些不同的小眾電商公司來實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大在線市場(chǎng)份額的目標(biāo)，但這一戰(zhàn)略在很大程度上已被放棄。現(xiàn)在，他們正在加倍投資內(nèi)部資產(chǎn)，并利用實(shí)體店作為支柱來推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

沃爾瑪越來越重視送貨上門服務(wù)。沃爾瑪在美國(guó)擁有4700家超市，幾乎每個(gè)城市都有沃爾瑪，從生鮮食品、書籍、CD到家用日化和數(shù)碼產(chǎn)品一應(yīng)俱全且價(jià)格實(shí)惠。這些超市還可以作為售后服務(wù)中心，消費(fèi)者可以很便捷地在自家附近完成退換貨。

在滿足普通民眾生活基本需求方面，沃爾瑪比亞馬遜更有吸引力。尤其是在生鮮食品和日用品領(lǐng)域，沃爾瑪有著明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槲譅柆斠仓鲗?dǎo)了供應(yīng)鏈。