扭虧36家，而首度虧損的則有97家之多，這是一個(gè)非常重要的信號(hào)
　　
　　什么叫狼來(lái)了？還是拿數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà)。
　　
　　一年前，1600家上市公司的盈虧比例是1268：332。而現(xiàn)在，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月9日，共計(jì)578家公司發(fā)布了2008年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中盈虧比例為300：273。盈虧家數(shù)相差無(wú)幾，這個(gè)比例在近4年來(lái)尚屬于首次。
　　
　　兩種虧損的不同前景
　　
　　具體來(lái)說(shuō)，578家發(fā)布預(yù)告的公司中，123家公司預(yù)增，88家預(yù)減，40家續(xù)盈，38家續(xù)虧，97家首虧，36家扭虧，101家略增，51家略減，5家不確定。
　　
　　值得注意的是，其中扭虧的是36家，而首度虧損的，則有97家之多。這是一個(gè)非常重要的信號(hào)。其中首度虧損的公司以電力行業(yè)、化工行業(yè)居多，這更多是受到2008年上游能源和原材料價(jià)格狂飆之害所致。長(zhǎng)源電力的虧損達(dá)到了6.4個(gè)億之多。另外，曾經(jīng)備受爆炒的兩只題材股金健米業(yè)、西單商場(chǎng)，都將發(fā)生較大幅度的虧損。從公告看，并無(wú)突發(fā)性的原因，基本屬于經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。
　　
　　另一個(gè)轉(zhuǎn)折信號(hào)是，46家公司修正了業(yè)績(jī)預(yù)期，并且是向下修正。該種修正真正蘊(yùn)藏著金融危機(jī)的突發(fā)性因素。比如預(yù)增幅度由此前的超過(guò)50%修正為低于50%的上市公司有6家,包括南玻A、芭田股份、順絡(luò)電子、湘潭電化等等。其中，南玻尤為明顯的代表，受汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的低迷殃及，其玻璃生產(chǎn)已經(jīng)開(kāi)始停工。
　　
　　上述兩個(gè)信號(hào)總體看，前者更多是大宗商品價(jià)格暴漲所致，而后者更多是需求萎縮所致。因此，前者屬于強(qiáng)周期性行業(yè)更可能在2009年絕地反擊，比如電力行業(yè)就重新納入機(jī)構(gòu)法眼，上周市場(chǎng)已經(jīng)證明，電力股投資價(jià)值浮出水面，而后者的前景則較為難測(cè)。投資者在分辨上市公司虧損原因時(shí)，務(wù)必清晰認(rèn)識(shí)這個(gè)區(qū)別。
　　
　　同一行業(yè)兩種命運(yùn)
　　
　　按照預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)的幅度來(lái)看，升幅最高的前50家公司中，化工行業(yè)的公司最多，共有9家，其次是醫(yī)藥生物和房地產(chǎn)企業(yè)，各占6家。而年度虧損度比較高的公司中，化工企業(yè)仍然領(lǐng)跑，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最低的50家公司中有14家屬于化工企業(yè)。化工企業(yè)分化嚴(yán)重，冰火兩重天。
　　
　　岳陽(yáng)興長(zhǎng)(000819.SZ)預(yù)計(jì)第四季度可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元左右、2008年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8800萬(wàn)元左右。依此計(jì)算，公司預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度達(dá)4187.2942%，即增長(zhǎng)了近42倍，高居榜首。同樣是對(duì)石油進(jìn)行加工，輪胎行業(yè)的ST黃海(600579.SH)預(yù)計(jì)2008年虧損金額約2億元。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)達(dá)-997.88%，這是公司近年來(lái)首次出現(xiàn)虧損。
　　
　　公司的巨虧主要來(lái)自?xún)蓚�(gè)方面：一是公司全鋼生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)搬遷，造成產(chǎn)銷(xiāo)量大幅下降，加之多種原材料以及能源的價(jià)格居高不下，致使生產(chǎn)成本高漲；二是全球經(jīng)濟(jì)衰退影響，輪胎行業(yè)調(diào)整跡象加重，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，盈利空間不斷下降。而本幣升值、匯率變動(dòng)以及出口退稅政策的調(diào)整等因素，進(jìn)一步加大了企業(yè)運(yùn)營(yíng)的難度，加重了公司虧損的程度。
　　
　　不僅僅是石油化工出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性分化，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、需求下降、供給過(guò)剩，化工行業(yè)整體盈利下降，如今大多數(shù)子行業(yè)已經(jīng)步入下降周期。而農(nóng)化行業(yè)已經(jīng)達(dá)到景氣周期的頂部，成為一個(gè)亮點(diǎn)。
　　
　　例如華星化工(002018.SZ)，主要研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售殺蟲(chóng)雙、殺蟲(chóng)單以及精惡唑禾草靈、草除靈乙酯、芐嘧磺隆等高效低殘留農(nóng)藥產(chǎn)品，預(yù)期增長(zhǎng)將達(dá)230%-260%。新安股份(600596.SH)主要從事草甘膦、毒死蜱等高效低毒類(lèi)農(nóng)藥產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，增長(zhǎng)預(yù)期在250%左右。
　　
　　醫(yī)藥行業(yè)果實(shí)累累
　　
　　相對(duì)于化工行業(yè)的分化，醫(yī)藥板塊的優(yōu)勢(shì)比較明顯。
　　
　　在凈利潤(rùn)的預(yù)期增幅最大的前10家公司中，有3家都是醫(yī)藥企業(yè)。浙江醫(yī)藥(600216.SH)預(yù)期凈利潤(rùn)上漲1931.62%，凈利潤(rùn)將達(dá)到9.5-11.5億，新和成(002001.SZ)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)在13.0-14.0億元之間，上漲幅度將達(dá)1716.50%，而東北制藥(000597.SZ)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在600%-700%之間。其中，浙江醫(yī)藥2007年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅為-3.25%。
　　
　　醫(yī)藥行業(yè)是典型的非周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小；同時(shí)，在醫(yī)改利好的大背景下，醫(yī)藥市場(chǎng)的需求不斷上升，尤其是普藥和大病種用藥市場(chǎng)將繼續(xù)放大，醫(yī)藥股成為資金的避風(fēng)港。
　　
　　以浙江醫(yī)藥為例，公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是來(lái)自維生素產(chǎn)品VE、VA、VH 的漲價(jià)效應(yīng)。
　　
　　黔源電力與長(zhǎng)源電力：水火不同
　　
　　另外一個(gè)值得關(guān)注的行業(yè)是電力行業(yè)中的火電企業(yè)。
　　
　　我國(guó)的定價(jià)機(jī)制使得上網(wǎng)電價(jià)和煤炭?jī)r(jià)格直接決定了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的分配。
　　
　　用電需求的放緩直接影響了火電企業(yè)的收入。煤價(jià)持續(xù)上漲對(duì)火電企業(yè)的成本承受能力是一個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)。以富龍熱電(000426.SZ)為例，公司虧損1.1億元，凈利潤(rùn)年度增長(zhǎng)預(yù)期為-1998.98%。而豫能控股(001896.SZ)虧損3.9億元左右，凈利潤(rùn)預(yù)期增長(zhǎng)-3525.45%，二者均處于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最低的公司之列。長(zhǎng)源電力預(yù)計(jì)虧損達(dá)到6.4億。
　　
　　和火電相反，水電行業(yè)的日子尚不錯(cuò)。尤其是老天爺眷顧的小水電公司，如黔源電力。它兩度提高2008年業(yè)績(jī)預(yù)增幅度到1億至1.05億元，原因是2008年11月份三岔河流域來(lái)水異常，同比11月份的多年平均來(lái)水約多了300%，導(dǎo)致普定、引子渡電站發(fā)電量增加。
　　（理財(cái)周報(bào) 徐清）