投資入股九年，丸美被大股東減持，持股比例降至5%以下。

5月22日，丸美股份發(fā)布公告稱，股東L Capital Guangzhou Beauty Ltd.（以下簡(jiǎn)稱“L Capital”）持股比例降至5%以下。

在業(yè)界看來，大股東持股比例降至5%以下，可能會(huì)對(duì)丸美股份的股價(jià)及未來發(fā)展產(chǎn)生不利影響，而這也從側(cè)面反映出業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑后，股東對(duì)丸美股份未來的發(fā)展已經(jīng)有些不看好。

入股的大股東減持

丸美股份在公告中披露稱，公司于5月22日收到持股5%以上股東L Capital發(fā)來的《廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》，L Capital通過大宗交易減持690.8314萬股，減持比例為1.71926%。

公告顯示，此次權(quán)益變動(dòng)前，L Capital持有丸美股份公司股份2699.9194萬股，約占丸美股份公司總股本的6.71923%。通過本次權(quán)益變動(dòng)，L Capital持有丸美股份公司股份2009.088萬股，約占丸美股份公司總股本的4.99998%，L Capital不再是丸美股份公司持股5%以上的股東。

據(jù)了解，L Capital是私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)L CapitalAsia,LLC為投資丸美股份設(shè)立的主體，于2013年5月入股丸美股份，至今已投資九年時(shí)間。

針對(duì)此番大股東減持的原因，丸美股份在公告中表示，鑒于L Capital持股丸美股份時(shí)間較長(zhǎng)，其作為股權(quán)投資公司，存在自身資金退出的需求。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，L Capital選擇通過大宗交易系統(tǒng)減持，說明減持的比例很可能會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)造成下跌壓力。同時(shí)，L Capital作為非主要股東，減持股份通常是處于調(diào)整投資組合的目的，減少預(yù)期表現(xiàn)不佳的投資。

在快消行業(yè)新零售專家鮑躍忠看來，從減持幅度來看，此次大股東減持不算小，從側(cè)面說明大股東對(duì)丸美股份未來發(fā)展不看好。此番減持，一定程度上會(huì)對(duì)丸美股份的股價(jià)甚至發(fā)展帶來不利影響。

就此番大股東減持對(duì)丸美股份的影響及未來發(fā)展規(guī)劃等問題，北京商報(bào)記者對(duì)丸美股份進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

業(yè)績(jī)落后同行

自2019年上市以來，丸美股份的業(yè)績(jī)并不亮眼，加上其在國(guó)產(chǎn)化妝品市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力不足，這被認(rèn)為是股東減持的原因之一。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年，丸美股份營(yíng)收17.45億元，同比下滑3.1%，凈利潤(rùn)4.6億元，同比下滑9.81%。2021年，丸美股份營(yíng)收17.87億元，同比增長(zhǎng)2.41%，凈利潤(rùn)為2.48億元，同比下滑46.61%。2022年一季度，丸美股份營(yíng)收凈利潤(rùn)分別下滑5.31%、34.61%。

反觀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手珀萊雅、水羊股份，無論從營(yíng)收規(guī)模還是業(yè)績(jī)?cè)鏊偕希歼h(yuǎn)高于丸美股份。數(shù)據(jù)顯示，珀萊雅2021年?duì)I收46.33億元，同比增長(zhǎng)23.47%，凈利潤(rùn)5.76億元，同比增長(zhǎng)21.03%。2022年一季度營(yíng)收凈利分別增長(zhǎng)38.53%、44.16%。水羊股份2021年?duì)I收為50.1億元，同比增長(zhǎng)34.86%，凈利潤(rùn)2.36億元，同比增長(zhǎng)68.54%。

在多品牌布局方面，丸美股份還未有明顯優(yōu)勢(shì)。據(jù)了解，丸美股份旗下品牌有“丸美”“春紀(jì)”“戀火”，除主品牌“丸美”外，其他子品牌對(duì)于整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，丸美股份旗下丸美品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.94億元，占比高達(dá)92.36%，其余多品牌合計(jì)營(yíng)收貢獻(xiàn)率不足8%。

或許意識(shí)到營(yíng)收過度依賴丸美品牌的風(fēng)險(xiǎn)，丸美股份在2021年探索品牌多元化，新增投資了專業(yè)嬰童護(hù)膚品牌“戴可思”、高端美容儀品牌“JOVS”、美瞳品牌“可啦啦”等。同時(shí)推出高端品牌美麗法則，并推動(dòng)旗下產(chǎn)品丸美東京入住絲芙蘭布局高端路線。

事實(shí)上，近年來各品牌都在不斷加大品類擴(kuò)充，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。目前，珀萊雅自有品牌已覆蓋大眾精致護(hù)膚、彩妝、洗護(hù)、高功效護(hù)膚等美妝領(lǐng)域，旗下品牌有“珀萊雅”“彩棠”“Off&Relax”“優(yōu)資萊”“韓雅”等。同樣，上海家化目前也已實(shí)現(xiàn)多元布局，旗下產(chǎn)品包括定位中高端的護(hù)膚品牌佰草集、玉澤、雙妹；嬰童用品啟初、家庭洗護(hù)品牌六神以及男士護(hù)膚高夫等。

除了產(chǎn)品布局，渠道的轉(zhuǎn)型也是企業(yè)發(fā)展的重要部分，尤其是疫情影響下，各品牌都在向線上渠道轉(zhuǎn)型，但從目前來看，丸美股份渠道轉(zhuǎn)型較為滯后。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，丸美股份線上營(yíng)收10.28億元，占比59.54%；珀萊雅線上營(yíng)收39.24億元,營(yíng)收占比為84.93%。水羊股份線上渠道的營(yíng)收占比超過90%。薇諾娜單品牌線上電商渠道銷售收入32.99億元，營(yíng)收占比為82.34%。

對(duì)此，丸美股份在年報(bào)中表示，將繼續(xù)推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型，線上推進(jìn)聯(lián)合爆品計(jì)劃，提升直營(yíng)(直播)效能，提高自播占比，發(fā)揮直營(yíng)(直播)渠道銷售及品宣雙重戰(zhàn)略作用。

在沈萌看來，丸美的成長(zhǎng)是基于國(guó)內(nèi)中低端消費(fèi)需求的快速崛起，但在經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、疫情對(duì)收入負(fù)面影響時(shí)期，丸美的消費(fèi)群體需求明顯下滑，如果沒有消費(fèi)結(jié)構(gòu)的根本性改善，恐怕前景并不有利。盤古智庫高級(jí)研究員江瀚則表示，當(dāng)前，國(guó)潮化妝品潮流崛起，國(guó)產(chǎn)品牌有著一定的機(jī)會(huì)，丸美股份同樣如此，但關(guān)鍵在于丸美股份能否抓住市場(chǎng)趨勢(shì)，借力發(fā)展。