來源/鋅刻度

撰文/ 陳鄧新

“曾經(jīng)在風口的公司，要盡力把估值做實。”

日前，經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎在社交平臺公開表示，當前融資環(huán)境更為復雜性，務實成為創(chuàng)業(yè)的當務之急。

對云鯨而言，也是如此。

云鯨的C輪融資，獲得紅杉、高瓴等資本大佬站臺，估值一躍攀至60億美元，好不風光，如今估值承壓。

從一鳴驚人走向曇花一現(xiàn)，云鯨到底經(jīng)歷了什么？資本尚未等來IPO，云鯨卻跌落神壇了？云鯨突圍，怎么這么難？

一鳴驚人，卻曇花一現(xiàn)

云鯨的突起，可謂陰差陽錯。

“2016年進入這個行業(yè)，云鯨就已經(jīng)身處紅海了，掃地機注冊企業(yè)大概有300家，最后活下來的公司寥寥無幾。”云鯨創(chuàng)始人張峻彬曾回憶道。

起初，云鯨想走的是OEM路線。

OEM是Original Equipment Manufacture的縮寫，是一種“代加工”的商業(yè)模式，由于門檻低，也是無數(shù)品牌創(chuàng)業(yè)的起點。

不承想，這條路云鯨沒有走通。

云鯨起初想結(jié)交掃地機器人“鼻祖”iRobot，卻沒有緣分；之后，與小米等多家品牌對接，均沒有下文。

無奈之下，云鯨動了做自主品牌的心思。

然而，打造自主品牌的起點更高，這對云鯨而言是一個更艱巨的考驗。

蟄伏三年，云鯨推出爆款新品J1，憑借第一款掃拖一體機器人的光環(huán)，與賽道上的老牌玩家分庭抗禮。

換而言之，云鯨以“黑馬之姿”，成為“兩超多強”中的一員。

云鯨創(chuàng)始人張峻彬

高光之下，必有暗影。

須知，品牌可以速成，但品牌長紅卻不是一朝一夕的事情，云鯨也不例外。

據(jù)“科技新知”報道，2022年“6·18”期間云鯨累計賣出99931件掃地機，去年同期為117682件，銷量下滑近15%，而銷售額卻下滑51%。

這意味著，2021年9月上市、定價更高的J2賣不過2019年10月上市的J1，沒有延續(xù)后者的爆發(fā)力。

關(guān)于此，從市場占有率也可見一斑。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，云鯨的線上市場的占有率由2021年的16.46%下降至2022年上半年的15.10%，由行業(yè)第二滑至行業(yè)第三。

更為麻煩的是，云鯨于2022年8月推出了J3，聲量進一步下滑，從2022年的“雙十一”未如往年一般發(fā)布戰(zhàn)報也可瞧出端倪。

一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士告訴鋅刻度：“云鯨憑借‘一招鮮’走到了行業(yè)的前列，但后繼有些乏力，三四年了仍在吃品類創(chuàng)新的紅利，張峻彬亟需新的底牌。”

始于創(chuàng)新，也困于創(chuàng)新

云鯨走到這一步，外界似乎一點也未感意外。

首先，搶不過守不住。

據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2022上半年掃地機器人的零售額為57.3億元，同比增長9%，增速降至個位數(shù)；零售量為201萬臺，同比下滑28.3%，增速首次下滑。

這意味著，行業(yè)陷入增長疲軟的困境。

如此一來，云鯨的生存環(huán)境自然不容樂觀：存量競爭激烈又血腥，云鯨的存量就是他人眼中的增量，云鯨的增量就是他人碗中的存量。

2021年，云鯨的營業(yè)收入為20億元，同比增長150%，到了2022年上半年營業(yè)收入為3.5億元，同比下滑12.9%，為有數(shù)據(jù)可查以來的首次負增長。

不難發(fā)現(xiàn)，云鯨既未搶過，也未守住。

其次，創(chuàng)新后繼乏力。

搶也好，守也罷，歸根到底拼的是產(chǎn)品力。

對此，云鯨的打法是集中全力精力與所有資源，精耕細作追求爆款，從J1迭代至J3，渴望的是“一代產(chǎn)品一代神”。

理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。

云鯨沒有憋出大招，產(chǎn)品迭代從顛覆性創(chuàng)新走向延續(xù)性創(chuàng)新，雖然產(chǎn)品不斷優(yōu)化，但沒繼續(xù)扛起品類創(chuàng)新的大旗，從而一代比一代更炸裂的愿景落空了。

畢竟，延續(xù)性創(chuàng)新的阻力更小。

一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“顛覆性創(chuàng)新難，可持續(xù)顛覆性創(chuàng)新更難，更不用說顛覆性創(chuàng)新的商業(yè)壁壘并不一定就高，因而‘第一個吃螃蟹’的人不一定是最終的大贏家。”

復盤來看，云鯨J1賴以成名的“自清潔”功能，早已成為行業(yè)高端產(chǎn)品的標配。

上述業(yè)內(nèi)人士進一步表示：“這個問題，其實蘋果等也遇見過，最終是建立生態(tài)才解決了，可掃地機不是手機，難以打造生態(tài)閉環(huán)系統(tǒng)。”

一言以蔽之，云鯨始于創(chuàng)新，也困于創(chuàng)新。

再次，質(zhì)量問題頻出。

據(jù)黑貓投訴平臺的信息顯示，云鯨的投訴量為342條，涉及基站溢水、污水箱不抽水、充不進電、多次返廠維修、清水桶漏水、上下水系統(tǒng)堵塞等問題。

圖源：黑貓投訴

“不到半年內(nèi)，基站出現(xiàn)兩次需要維修的情況，都是自動上下水的問題，報錯1027和3002，按照客服提示操作均無法解除故障。”有消費者如此抱怨。

此外，微博、貼吧、知乎等平臺，也有關(guān)于云鯨產(chǎn)品質(zhì)量不佳的聲音。

云鯨突圍，怎么這么難？

以上可見，留給云鯨自我救贖的時間不多了，可云鯨似乎并未找到最優(yōu)解。

一方面，第二曲線難尋。

云鯨的產(chǎn)品線單一，沒有高低搭配，也沒有品類平衡，抗行業(yè)風險能力遠不如具有產(chǎn)品矩陣的玩家。

譬如，科沃斯的品類覆蓋了掃地機、洗地機、擦窗機、凈水器、空氣凈化器、智能料理機等品類；石頭科技的掃地機，覆蓋了高端、中高端、中端等多個價格區(qū)間。

事實上，行業(yè)承壓之下，各路玩家紛紛將破局的目光瞄向了第二曲線。

科沃斯切入To B商用清潔賽道，瞄準商場、酒店、餐飲、寫字樓等場景，上述場景的清潔以人工為主，還是一個未開發(fā)的處女地；而石頭科技下場造車，其創(chuàng)始人兼CEO昌敬親自操盤，成立獨立的汽車公司。

其實，云鯨對自身短板也心知肚明。

據(jù)“雷鋒網(wǎng)”報道，云鯨內(nèi)部不止一次嘗試過做新的品類，從主打懶人經(jīng)濟的寵物自動投食器、智能貓砂盆，到后來大火的洗地機，甚至已經(jīng)非常內(nèi)卷的洗衣機、風干機、智能門鎖，但無一例外，全軍覆沒。

另外一方面，出海“掉隊”。

由于國內(nèi)市場內(nèi)卷加劇，正從“紅海”走向“血海”，出海成為行業(yè)的共識，于是海外市場成為另外一個主戰(zhàn)場。

科沃斯、石頭科技等在海外設(shè)立了分公司，覆蓋面均為全球，產(chǎn)品銷往上百個國家和地區(qū)，而云鯨雖然也有所布局，但覆蓋面相對不廣，主要聚焦于消費能力較強的北美市場，且主要通過電商平臺進行銷售。

石頭科技的海外占比逐年提升

顯而易見，云鯨在出海領(lǐng)域處于下風。

對此，“新浪財經(jīng)上市公司研究院”也予以認同：“云鯨是科沃斯、石頭科技、云鯨、追覓這4家公司中在出海方面最為‘掉隊’的一家，其出海動作與成果表現(xiàn)等方面均無法與其他3家所比較。”

總而言之，資本對云鯨的期望頗高，卻沒料到云鯨的創(chuàng)新后繼乏力，沒有打造持續(xù)性爆款，導致市場占有率與營業(yè)收入雙雙下滑。

如若再不加以改變，云鯨要把估值做實，則無從談起。