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作者/劉子棟

恒大集團(tuán)旗下資產(chǎn)和業(yè)務(wù)板塊正被分割清算、處理。

最新，恒大人壽正式被海港人壽受讓，其資產(chǎn)和負(fù)債全部由后者接管。恒大人壽迎來結(jié)局，而恒大集團(tuán)的另一金融平臺(tái)恒大財(cái)富，清算也已開始。

9月16日晚，據(jù)“深圳南山公安”消息，恒大金融財(cái)富管理(深圳)有限公司杜某等涉嫌犯罪人員，被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施。

據(jù)了解，上述通報(bào)中的“杜某”，被認(rèn)為就是原恒大財(cái)富總經(jīng)理杜亮。2021年中旬，他因在理財(cái)產(chǎn)品暴雷前提前兌付自己與父親總計(jì)四筆合計(jì)近1000萬元投資，而受到譴責(zé)。

在此之前，杜亮于2012年入職恒大擔(dān)任人力資源副經(jīng)理，翌年升級為恒大農(nóng)牧集團(tuán)河南分公司總經(jīng)理。2016年，杜亮突然被提拔為恒大財(cái)富總經(jīng)理，成為眾多自愿或“被自愿”購買恒大財(cái)富產(chǎn)品的內(nèi)部員工之一。

周末披露的兩則消息，再次將市場的目光吸引到恒大財(cái)富和恒大人壽身上，也再次揭開這些急速增長的資本平臺(tái)背后恒大集團(tuán)的財(cái)富史。

財(cái)富

在特定的情景和時(shí)代下，無論多荒唐的故事，都會(huì)顯得無比合理。

自1998年“房改”登上歷史舞臺(tái)起，中國房地產(chǎn)業(yè)盡管經(jīng)歷過大大小小數(shù)次調(diào)整，但整體市場還是呈現(xiàn)向上趨勢。在這段“黃金時(shí)代”，人們在周期論的大框架下，逐漸形成一個(gè)共識(shí)：房價(jià)會(huì)永遠(yuǎn)漲下去。

或者說，認(rèn)為擊鼓傳花的游戲不會(huì)在自己手中迎來終結(jié)。只因他們已習(xí)慣享受房價(jià)上漲帶來的個(gè)人或家庭財(cái)富劇增。

一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，幾個(gè)一線、強(qiáng)二線城市的拆遷戶，逐漸成為社會(huì)上被羨慕的群體。

在幾次危機(jī)中，“有形的手”的參與則增強(qiáng)了人們的錯(cuò)覺。

房地產(chǎn)開發(fā)商也從中受惠，行業(yè)TOP100、TOP50、TOP20、TOP10的門檻逐步提高。一度達(dá)到千億銷售，才被視為房企加入競爭行列的敲門磚。

開發(fā)商們亦不滿足于在住宅開發(fā)領(lǐng)域做大做強(qiáng)，一間成功企業(yè)的務(wù)必觸角長遠(yuǎn)。

恒大財(cái)富與恒大人壽均崛起于2015年-2016年，這是一段由于房地產(chǎn)刺激政策出臺(tái)，造就的特殊繁榮時(shí)期。

2016年，中國房地產(chǎn)銷售額首次突破10萬億元大關(guān)，錄得117627億元，同比增長34.8%。同年，中國恒大以3734億元的銷售金額成為行業(yè)第一；而年前，該公司合同銷售額僅僅突破千億。

2015-2016年，恒大集團(tuán)開展大規(guī)模金融業(yè)務(wù)探索。

資料顯示，2015年8月恒大金融宣布成立，通過線上、線下等多種渠道搶奪消費(fèi)金融、汽車金融、房屋融資等業(yè)務(wù)市場。

11月，恒大斥資39.39億元競得中新大東方人壽保險(xiǎn)50%股權(quán)，更名“恒大人壽”并進(jìn)軍保險(xiǎn)行業(yè)。2016年3月中旬，隨著在亞冠足球賽場高調(diào)亮相，恒大財(cái)富前身恒大金服正式上線。

許家印在住宅開發(fā)領(lǐng)域的激進(jìn)經(jīng)營思路，被運(yùn)用在恒大人壽和恒大財(cái)富身上。只因恒大急需旗下金融平臺(tái)迅速擴(kuò)大規(guī)模，從而為地產(chǎn)主業(yè)提供資金，并作為擴(kuò)大多元投資的跳板。

風(fēng)暴

其中，恒大人壽選擇以萬能險(xiǎn)做大保費(fèi)規(guī)模。2015年至2017年三年內(nèi)，恒大人壽保費(fèi)收入從13.05億元提升至34.7億元，再飆升到281.01億元。資產(chǎn)規(guī)模則從2015年、2016年的201億元、731.38億元，擴(kuò)大至2017年的1038.43億元。

同時(shí)，恒大也借助恒大人壽先后舉牌金科股份、永鼎股份、京運(yùn)通、寶鷹股份、金螳螂、滄州明珠、金洲管道、智光電氣、棟梁新材、梅雁吉祥、國民技術(shù)、粵宏遠(yuǎn)A、隆鑫通用等企業(yè)。

恒大財(cái)富則通過提供高于市場平均回報(bào)水平的理財(cái)產(chǎn)品吸納資金，據(jù)了解，恒大財(cái)富首期上線三只產(chǎn)品“添利系列”、“穩(wěn)享系列”和“安益系列”，最低預(yù)期年化收益超過了6%，最高則達(dá)到8%。后來一款名為“超收寶”的針對恒大集團(tuán)高管的產(chǎn)品，更承諾25%收益率。

這些高收益產(chǎn)品面向恒大員工、恒大項(xiàng)目施工方以及恒大項(xiàng)目業(yè)主等銷售，一時(shí)間吸納大量資金。其中，綁定最深的是恒大員工。

據(jù)悉，恒大集團(tuán)曾一度在公司內(nèi)部下達(dá)銷售考核任務(wù)，發(fā)動(dòng)員工自購或向身邊親朋好友推銷。

據(jù)2021年9月南方都市報(bào)報(bào)道，某恒大財(cái)富高管在內(nèi)部會(huì)議上曾透露，購買恒大財(cái)富產(chǎn)品的恒大員工規(guī)模，就達(dá)到數(shù)萬人。

而來自恒大集團(tuán)透露，在2021年8月全面停止對外銷售前，恒大財(cái)富已透過這些高收益定融產(chǎn)品，募資約921億元。

恒大財(cái)富募集的巨量資金源源不斷地流向恒大旗下房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，但2021年中旬“巨艦沉沒”。

當(dāng)時(shí)9月10日召開的恒大財(cái)富專題會(huì)上，恒大集團(tuán)董事局主席許家印曾宣稱：“我可以一無所有，但投資者不能。”他同時(shí)提出，要確保所有到期的財(cái)富產(chǎn)品盡早全部兌付，一分錢都不能少。

隨著恒大集團(tuán)流動(dòng)性危機(jī)逐步擴(kuò)大，正常經(jīng)營受到牽連而陷入停滯，恒大財(cái)富的補(bǔ)償方案經(jīng)過3度調(diào)整。到2022年末，債權(quán)人每月獲得的補(bǔ)償從按比例賠付，被壓縮至每人每月兌付數(shù)百元。

事實(shí)上，如此寬松的賠償方案恒大也無力維持。到今年5月末，恒大財(cái)富就發(fā)布公告稱，因公司資金回籠情況不理想，將無法按原標(biāo)準(zhǔn)兌付。

據(jù)了解，截至目前，恒大財(cái)富已完成20期兌付。按8月21日披露的《內(nèi)控評估及對前任審計(jì)師提出的某些問題檢討的主要結(jié)果》公告，截至2022年12月31日止，恒大財(cái)富未兌付本息達(dá)到340億元。

暴雷兩年后，恒大財(cái)富被正式立案調(diào)查，后續(xù)如何繼續(xù)推進(jìn)償付尚未有定論。另一方面，恒大集團(tuán)眼下最主要的精力已放在保交樓和境內(nèi)外債務(wù)重組上。

恒大的金融夢如今成為過去，無數(shù)關(guān)聯(lián)企業(yè)、個(gè)人被裹挾進(jìn)它的商業(yè)帝國攻略中，一場關(guān)于財(cái)富的幻夢，早已如鏡花水月般，到頭來是一場空。