來源/青眼號外

撰文/北斗

強生137年歷史上最大的重組，終于走向完結(jié)。

日前，青眼號外獲悉，強生計劃出售其在Kenvue科赴約9.5%的全部剩余股份，預計在5月17日完成。換言之，明天起，強生將徹底告別化妝品行業(yè)，而科赴也將成為一家完全獨立的消費品企業(yè)。

從全球美妝企業(yè)排名來看，2023年，科赴化妝品相關(guān)業(yè)務(wù)營收414億元，穩(wěn)居十強之列。

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263億！強生徹底賣掉科赴

根據(jù)科赴發(fā)布的公告，強生將通過股債交換的方式，清償高盛和摩根大通持有的強生公司債務(wù)，并交出其在科赴剩余的9.5%股份，交易的價值約為263億元（共182329550股，公開發(fā)行價格為每股144.3元）。

▍截自Kenvue科赴官網(wǎng)

回看強生剝離科赴的歷程。早在2021年11月，強生宣布將把消費者健康部門，從制藥和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)中拆分出來的計劃后，業(yè)界就對這起強生歷史上規(guī)模最大的一次分拆重組計劃寄予了高度關(guān)注。

2022年9月，籌建中的新消費者健康公司以“Kenvue”（中文名：科赴）為名，闖入大眾視野。強生曾強調(diào)，憑借對消費者需求的豐富知識和深刻洞察，科赴將為全球消費者帶來更有意義的個人健康解決方案。

▍Kenvue科赴LOGO

為行業(yè)所熟知，科赴作為強生剝離而出的專注于消費者健康業(yè)務(wù)的公司，業(yè)務(wù)涵蓋個人護理、皮膚健康和美容三個主要領(lǐng)域共44個品牌，其中，還擁有4個超10億美元體量的大品牌和20多個超過1.5億美元的品牌，如強生嬰兒、邦迪創(chuàng)可貼、泰諾、露得清和李施德林等。

靠著這些知名品牌的加持，2023年5月，強生宣布科赴在紐約證券交易所正式上市，以近3000億的巨額募股躍居美股史上最大IPO之一。彼時強生還擁有科赴89.6%的股權(quán)。

但上市后，強生開始大幅減持科赴股份，并于2023年8月完成了對科赴的分拆。自此，科赴成為一家完全獨立運營公司，強生持有占科赴普通股總量約9.5%的股份。

而根據(jù)科赴最新公告，此次強生通過股債交換的方式出售科赴股份的交易，預計到5月17日完成，此后強生公司將不再擁有科赴任何普通股份。

▍強生分拆重組計劃時間線

也就是說，明天，強生這一歷時兩年半的重組計劃將徹底落幕。不過，從資本市場表現(xiàn)來看，此次重組對兩家公司的影響已微乎其微。美東時間5月15日，科赴收盤價與5月10日相比保持不變，市值為2838億元；強生則微漲2%，總市值2.65萬億。

02

仍穩(wěn)居全球化妝品十強

在強生宣布拆分計劃之初，有觀點指出其此舉是為消減“滑石粉致癌門”對強生公司的影響。正如上文提及的，拆分后，強生嬰兒被劃歸到科赴旗下，而這是否意味著滑石粉負面影響被轉(zhuǎn)嫁到科赴身上，波及企業(yè)的業(yè)績？

▍截自Kenvue科赴官網(wǎng)

從業(yè)績來看，隨著業(yè)務(wù)的聚焦和資源再整合，離開強生后的消費者健康業(yè)務(wù)也正逐步走上正軌。

據(jù)科赴上市后的第一份年報數(shù)據(jù)顯示，2023年，科赴實現(xiàn)凈銷售額1114.6億元，同比增長3.3%，為其近5年來最好的成績。

而據(jù)青眼號外此前發(fā)布的2023年全球化妝品十強企業(yè)名單，科赴也以414億元的營收（統(tǒng)計維度：2023年科赴皮膚健康與美容、兒童護理板塊銷售額），穩(wěn)居第九名。

就在5月7日，科赴發(fā)布了截至2024年3月31日的第一季度財報。財報顯示，公司在今年一季度取得了穩(wěn)健的業(yè)績，凈銷售額達到281億元，超出市場預期的273億元，同比增長1.1%。

就此，科赴在財報中解釋稱，公司的凈銷售額增長主要得益于消費者的強勁需求，特別是個人護理業(yè)務(wù)和基礎(chǔ)健康業(yè)務(wù)下的口腔護理產(chǎn)品的持續(xù)增長。

但值得一提的是，一季度，科赴皮膚健康與美容部分成為公司唯一一個業(yè)績下滑的部門，銷售額同比下降5.1%至76.07億元。

▍截自Kenvue科赴一季度財報

不過，據(jù)財報數(shù)據(jù)，今年一季度，科赴兒童護理業(yè)務(wù)約占公司總銷售額的9%，約合人民幣25.29億元。按此計算，一季度科赴化妝品相關(guān)業(yè)務(wù)總銷售額為101.36億元，超過了2023年全球第8名科蒂100億元的營收，再進一步。

03

走出陣痛期，一季度中國區(qū)雙位數(shù)增長

不過，拆分之下也有陣痛。據(jù)公開報道顯示，僅2024年以來，科赴在全球范圍內(nèi)就至少開啟了3次裁員計劃。

首先是今年年初，科赴解雇了位于新澤西州斯基爾曼（該公司目前總部所在地）的51名員工；4月，又有多家外媒報道，科赴正在縮減旗下品牌露得清的業(yè)務(wù)規(guī)模，并永久關(guān)閉露得清洛杉磯辦事處，導致84人被裁員。

而在5月7日公布一季度報的同時，科赴宣布了其全球裁員計劃，預計裁員4%。目前，科赴擁有約2.2萬名員工，因此這次裁員可能會影響到近880名員工。

科赴強調(diào)，此次裁員的原因之一，是科赴2023年與強生的“過渡服務(wù)協(xié)議”（TSA，在不同期限內(nèi)為公司提供某些服務(wù)）即將終止。此外，作為公司降本增效計劃的一部分，科赴也計劃到2026年實現(xiàn)每年26.26億元的稅前成本節(jié)約，而這些節(jié)約下來的資金將用于再投資等目的。

可以說，裁員的背后，是科赴加速與強生之間的切割，也為其日后的業(yè)務(wù)發(fā)展提供更多資金支持。這之中，美妝相關(guān)業(yè)務(wù)顯然成為科赴發(fā)力的重點。

就如科赴首席執(zhí)行官Thibaut Mongon強調(diào)的，“作為獨立的Kenvue，我們進入2024年時有明確的戰(zhàn)略優(yōu)先事項，包括加強美國的計劃、皮膚健康和美容業(yè)務(wù)�！鼻嘌厶柾獍l(fā)現(xiàn)，今年一季度，科赴通過出席美國皮膚學會年會、合作美國最大的音樂節(jié)科切拉等方式提升旗下美容品牌的專業(yè)度和社會影響力。

當然，與當前所有國際美妝巨頭一般，科赴對中國市場也保持持續(xù)關(guān)注和看好。在去年9月，Kenvue公開中文名“科赴”后，在上海舉辦了中國第一個創(chuàng)新開放日活動。同年11月，科赴又宣布在華投資1.1億元，加強其在中國市場的生產(chǎn)能力、升級生產(chǎn)設(shè)施，以為更多中國消費者提供高質(zhì)量產(chǎn)品。

今年開年，科赴中國總裁又上任了新帥沈馥安。據(jù)公開資料顯示，沈馥安于2021年加入強生公司，曾負責強生在泰國、老撾、緬甸和柬埔寨的所有業(yè)務(wù)；任職強生亞洲大都會（東南亞、北亞）副總裁兼區(qū)域總經(jīng)理，在此之前，沈馥安曾任職賽諾菲（東南亞、香港、臺灣 、韓國）消費者保健區(qū)總監(jiān)、泰國可口可樂新品開發(fā)及果汁業(yè)務(wù)的負責人等，是一位典型的“亞洲通”，且在消費品賽道具有長足的管理運營經(jīng)驗。

值得一提的是，Thibaut Mongon在一季度電話會議中強調(diào)，“今年一季度科赴中國地區(qū)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，科赴也有足夠的機會在這一市場實現(xiàn)增長。我們致力于中國市場的長期前景，這一觀點沒有改變”。

以上種種不難看出，徹底與強生“解綁”的科赴，發(fā)力美妝、發(fā)力中國的決心未曾改變。

注：除特殊說明外，文內(nèi)統(tǒng)一為人民幣單位。