來源/虎嗅商業(yè)消費組

作者/齊敏倩

在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的業(yè)績下滑后，我國最大的運動鞋服代理商滔搏終于緩了口氣。

近日，滔搏公布了2023/2024財年（截至2024年2月末）業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，2023財年，滔搏實現(xiàn)營收289.3億元，同比增長6.9%；凈利潤22.1億，同比增長20.5%。

值得注意的是，自2020年達到近年來的巔峰后，滔搏的業(yè)績便開始了下滑，2020年到2022年，滔搏營收和凈利潤分別縮水了約90億元和9億元。而2023年，也是其連續(xù)兩年下滑后，首次迎來正增長。

滔搏，原是百麗旗下運動鞋服業(yè)務(wù)板塊，2019年分拆上市。自1999年成為耐克在國內(nèi)的零售合作伙伴開始，滔搏陸續(xù)成為多個運動品牌在國內(nèi)的運營、經(jīng)銷方。其官網(wǎng)顯示，截至今年2月末，滔搏和14個運動品牌建立了合作關(guān)系，在全國范圍內(nèi)經(jīng)營著6144家直營門店。

耐克、阿迪還是基本盤

耐克和阿迪達斯是滔搏最早合作的品牌，至今仍是滔搏的基本盤。

目前，滔搏是耐克國內(nèi)最大、全球第二大零售伙伴，是阿迪達斯全球第一大零售合作伙伴。來自耐克和阿迪達斯的收入，也是滔搏最大的收入來源。2023財年，滔搏經(jīng)營耐克和阿迪達斯兩個品牌的收入為248.3億元，占總收入的85.8%。更早之前的2017年，這兩個品牌為滔搏貢獻著9成營收。

因為和耐克、阿迪深度綁定，所以滔搏的業(yè)績受到這兩個品牌很大影響。

前幾年，隨著國內(nèi)運動品牌崛起，耐克和阿迪在我國市場的業(yè)績表現(xiàn)不佳，滔搏的業(yè)績也受到影響。從數(shù)據(jù)上看，2020財年（截至2021年2月末的一年內(nèi)）到2022財年，滔搏主力品牌（即為耐克和阿迪）收入從314.2億元下降至233.2億元。

這一兩年，耐克和阿迪在我國的業(yè)績已經(jīng)逐漸恢復(fù)正向增長，滔搏主力品牌的收入也在2023財年實現(xiàn)正增長。

除了經(jīng)營業(yè)績外，業(yè)內(nèi)轟轟烈烈的DTC（通常采用線上和線下直營店的模式，繞開代理商，直接面對消費者）改革，也曾引發(fā)外界對滔搏的“擔(dān)憂”。不過，從耐克前不久釋放的消息看，短期內(nèi)這或許不會對滔搏產(chǎn)生更大影響。

2017年前后，耐克開始把DTC作為戰(zhàn)略方向。有數(shù)據(jù)顯示，2023財年耐克直營收入在總營收的占比已經(jīng)達到43.6%，收入規(guī)模是2017財年的1.5倍。

DTC渠道可以讓品牌繞開中間環(huán)節(jié)，提高毛利率，同時更加了解市場和消費者。不過隨之而來的退貨、庫存以及精細化運營等也就成了品牌方在此模式下不得不應(yīng)對的壓力。前不久，耐克CEO在接受媒體采訪時反思了DTC模式，并提出要把“回歸批發(fā)”作為改善公司業(yè)績的重要舉措之一。

也盯上了戶外

雖然2023年耐克和阿迪給滔搏帶來的收入有所增長，但長期來看，對耐克和阿迪的過度依賴仍值得滔搏警惕。因為，從我國整個運動鞋服賽道看，耐克和阿迪達斯一方面面臨著國內(nèi)品牌的挑戰(zhàn)，另一方面也不得不面對整個行業(yè)垂類品牌崛起的壓力。

這兩年，滔搏也在拓展新合作品牌，其中戶外正是其布局重點。

2023年，滔搏和HOKA ONE ONE 以及凱樂石達成合作。HOKA和凱樂石這兩個品牌，在戶外運動領(lǐng)域都有一定知名度。近日，滔搏還官宣了和加拿大高端越野跑品牌norda的合作關(guān)系，滔搏將成為norda在中國市場的獨家運營合作伙伴。

除了作為零售商和戶外品牌合作之外，2023年滔搏還投資了雪具零售機構(gòu)“冷山”（虎嗅注：此前有媒體報道冷山在國內(nèi)擁有30多家門店、8家線上門店）和戶外內(nèi)容機構(gòu)“Mounster山系文化”。

據(jù)歐睿統(tǒng)計，2021年到2023年，戶外運動鞋服市場增速均接近20%，遠高于運動服裝整體增速。實際上，不光是滔搏，當(dāng)下很多運動品牌都把戶外運動當(dāng)成了下一個風(fēng)口。