出品/時代財經 

撰文/陳澤旋

乳企正在加快出海速度。

近日，伊利旗下嬰幼兒配方奶粉第一品牌“金領冠”在中國香港推出三款嬰幼兒配方奶粉新品，這是伊利首次打開香港的嬰幼兒配方奶粉市場。

時代財經了解到，金領冠已與香港健康零售連鎖品牌萬寧簽署戰略合作協議，首批產品“珍護鉑金”將在今年6月全面進入香港200余家萬寧門店及線上銷售。伊利方面告訴時代財經，金領冠選擇香港，因其既是“國際重要的消費者窗口市場，也是鏈接全球市場的重要橋梁”。

近年來，乳企加快海外拓展的步伐。不久前，君樂寶旗下悅鮮活鮮牛奶也登陸香港市場，并宣布啟動國際化戰略；今年4月，中國飛鶴透露公司計劃大約在6月進入東南亞；去年，為進一步發展線上業務，拓展跨境業務，貝因美宣布與桐廬科技創新產業發展投資有限公司合資成立貝因美新零售有限公司。

乳企出海并非新鮮事。最早在2010年，光明乳業以8200萬新西蘭元的價格認購新西蘭奶粉加工商Synlait Milk Ltd.51%的股權，成為中國乳業的首單海外并購。

在很長時間內，乳企布局海外，往往是為了獲取奶源或者技術，以及尋求合作。如今，出海仍在繼續，但邏輯已明顯不同。

把貨賣到香港，終極目標是海外

此次伊利金領冠在香港推出的新品還包括兩款由新西蘭生產的特殊醫學用途嬰幼兒配方奶粉“托菲兒敏益”、“托菲兒敏初”，這也是伊利首次推出跨境特醫產品。

“三款產品均具有很強的國際化基因，在國際市場擁有很廣闊的市場前景”，根據伊利計劃，其將借道三款新品繼續拓展國際市場。

與伊利金領冠遵循相似出海思路的，還有君樂寶旗下鮮奶品牌悅鮮活。5月18日，悅鮮活宣布進入香港市場，在香港惠康、百佳、7-11等1500余家零售終端上架，未來還將賣到中國澳門。

在當日舉行的發布會上，君樂寶集團副總裁、高端產品事業群總經理楊洪濱透露，公司計劃通過香港、澳門市場，啟動國際化戰略，逐步將悅鮮活銷售到更多國家和地區。

不過，伊利和君樂寶均未透露在香港站穩腳跟后，未來會把目光瞄準哪些國家。

近年來，越來越多的乳企登陸香港。去年3月，蒙牛的鮮奶品牌每日鮮語在香港惠康、百佳、永旺、7-11等1000余家超市門店鋪貨；同月，樸誠乳業旗下簡愛酸奶的三款主力產品在香港惠康超市近300家門店上架；6月，新希望乳業也將朝日唯品的三款酪乳產品銷往香港；隨后于10月，廣東本土乳企燕塘乳業公司通過旗下多款牛奶產品也重返香港市場。

香港市場體量不大，卻十分重要。

聯儲證券研究院分析師易碧歸認為，乳企紛紛布局香港的主要原因包括三大方面，其中，一個重要背景是內地市場需求壓力較大，乳企想要發展增量市場，而香港具有比較優越的市場基礎條件，居民收入水平高，消費能力強，對于低溫鮮奶、奶酪奶油類產品的消費習慣培育相對成熟。

另一方面，“香港地理位置優越，距離東南亞市場較近，交通便利，方便后續的市場輻射”。

與此同時，布局香港市場能為乳企帶來“附帶影響”，“布局香港相當于主動接受更高的乳品標準要求，一方面驅動企業本身做好技術升級和質量保障，向國際標準靠近，為更多海外市場的開拓打下基礎，也可以增強品牌在大陸市場的影響力，進一步鞏固市場份額”。

不過，針對市場上關于乳企出海是由于國內需求趨于飽和、不得不向海外尋求第二增長曲線的論調，易碧歸表示僅部分認可，“國內乳制品市場雖在常溫液奶方面略有飽和跡象，但低溫液奶的下沉、固體乳制品的升級和滲透率提升仍有機會，與海外市場的拓展并行不悖”。

盯上東南亞，乳企出海邏輯變了

乳企出海的話題是老生常談。首次將嬰幼兒配方奶粉賣到香港的伊利，早在2013年便收購了Oceania Dairy（大洋洲乳業），隨后又出資為大洋洲乳業建立奶粉、嬰兒配方奶粉和UHT生產線。

更早的乳企并購案發生在2010年，光明乳業以8200萬新西蘭元的價格認購新西蘭Synlait Milk Ltd.51%的股權，在當時，Synlait Milk Ltd.位列新西蘭的前五大獨立牛奶加工商。

無論伊利還是光明乳業，諸如此類的收并購本質仍然是“引進來”，為在國內銷售的產品提供更好的原料或生產技術。

在很長時間內，這也是一眾乳企布局海外的主要邏輯。“此前乳企出海主要通過橫向并購進行，標的集中在乳業較發達的新西蘭、澳大利亞等地，初衷是獲取奶源和先進技術、尋求合作，而非占領市場”，易碧歸表示。

如今，乳企出海的邏輯正在發生轉變，從為了“引進來”而“走出去”，變為品牌出海、產品出海。

“目前來看，全球乳業面臨洗牌，逆全球化抬頭，優質并購機會愈發稀缺；與此同時，國內乳企在奶源和大包粉的需求減弱，行業處于結構性增長階段”，基于此，易碧歸認為這種出海的轉變是正常的、可預見的。

在今年4月舉行的業績會議上，飛鶴管理層透露公司正在積極布局海外市場嬰兒奶粉，特別是在高出生率的國家和地區，其中，加拿大工廠生產的產品已在加拿大沃爾瑪上市，公司預計會在6月進入東南亞市場，先是菲律賓，隨后是越南、印度尼西亞等地。

在出海的2.0時代，乳企盯上了東南亞市場。伊利方面向時代財經介紹，目前，公司旗下液態奶、酸奶、冷飲、奶粉、黃油等產品，已在全球六十多個國家和地區上市，其中，在東南亞的印尼、泰國，伊利冰淇淋產品的市場份額已進入市場前三，東南亞市場也是伊利打算繼續深耕的市場。

伊利股份2024年年度報告顯示，海外業務的主要品類冷飲業務營收增長率為13%，嬰幼兒奶粉業務營收增長率為68%，不過，伊利股份沒有披露海外業務的營收規模。

發達經濟體的乳制品發展比較成熟，無論是供給端的奶源、生產技術、運輸、產品品類，還是需求端的消費習慣、人均乳制品消費，市場比較飽和，易碧歸指出，我國乳企在這些市場進行“反向輸出”的難度比較大。

與之相反，欠發達經濟體的乳制品市場開拓存在空白，以東南亞為代表的欠發達經濟體人口增長較快，需求旺盛，地理位置與我國接近，生產成本不高，我國乳企經營的經驗在這些市場可復制性強，易碧歸表示，這也正是乳企青睞東南亞市場的主要原因。