事件：1、由于無法明確“蒙牛”特侖蘇牛奶中添加的OMP 物質(zhì)的安全性，國家質(zhì)檢總局要求蒙牛暫時停止向特侖蘇牛奶中添加OMP。

　　2、農(nóng)業(yè)部新聞辦通報2月3日上海市奉賢區(qū)五四奶牛場發(fā)生口蹄疫疑似病情，41頭奶牛發(fā)病。而該農(nóng)場是光明乳業(yè)的股東上海牛奶（集團）有限公司的下屬農(nóng)場，兩者之間存在關(guān)聯(lián)交易。

　　評論：對于市場和質(zhì)檢總局對OMP 物質(zhì)安全性的質(zhì)疑，蒙牛集團在第一時間就出公告進行澄清，公告稱公司添加的OMP 就是國際上研究和使用多年的牛奶堿性蛋白MBP，其安全性受到了FDA(美國食品醫(yī)藥藥品局)等國際機構(gòu)的認可，它與有關(guān)專家所說的致癌物質(zhì)IGF-1 是兩種完全不同的物質(zhì)。

　　我們認為雖然蒙牛公告澄清其OMP 的安全性，但由于質(zhì)檢總局的通報還是會使消費者產(chǎn)生憂慮，在短期之內(nèi)停止消費特侖蘇牛奶；而特侖蘇牛奶一直以來的宣傳要點就是其添加了有促進骨骼發(fā)育和修復骨骼損傷的成骨元素OMP，即使最后檢測出OMP 確實安全，公司在一段時間內(nèi)也無法在特侖蘇中添加OMP，其銷售在短期內(nèi)必定會受到較大的影響。特侖蘇是蒙牛集團的高檔產(chǎn)品的代表性品牌，它引領(lǐng)了蒙牛這一輪的產(chǎn)品升級，是公司重要的利潤增長點。它的銷售下降將影響公司業(yè)績的恢復，建議回避。

　　據(jù)我們向光明乳業(yè)了解得知，在口蹄疫疫情發(fā)生之前公司確實有向該農(nóng)場采購原奶，但收購的量較小，占公司總收購量的比例較低，同時疫情發(fā)生之后公司立即停止向其收購原奶，并已關(guān)閉該農(nóng)場。光明乳業(yè)是三聚氰胺事件發(fā)生之后恢復較為迅速的公司，其產(chǎn)品的銷量已經(jīng)恢復到事件之前的80-90%，我們認為本次事件的發(fā)生肯定會影響產(chǎn)品的銷量，推遲了公司產(chǎn)品銷量的恢復時間。

　　三聚氰胺事件之后，通過乳品企業(yè)和政府的共同努力，乳品市場的銷量已恢復到事件之前的70-80%，但“OMP”和口蹄疫兩起食品安全事件的發(fā)生又將再次打擊消費者的信心，推遲乳品市場的恢復時間。我們繼續(xù)維持乳品行業(yè)的中性評級。

　　另一方面由于蒙牛和光明的產(chǎn)品銷量短期內(nèi)均會受事件影響，伊利集團等其他乳品企業(yè)將有機會填補它們的市場空白，伊利集團銷量的恢復將有可能快于蒙牛和光明。
　　（中國證券網(wǎng) 國泰君安）

　　相關(guān)報道：蒙牛兩天跌15% 券商審慎

　　雖然國家質(zhì)檢局要求蒙牛（02319）禁止加入OMP物質(zhì)于產(chǎn)品之中，但蒙牛“特侖蘇OMP”產(chǎn)品仍在內(nèi)地市場有售，公司暫時仍與有關(guān)當局了解。

　　蒙牛股價連續(xù)第2日下跌，昨收報9.78元，跌3.2%，兩天累跌15.25%，公司發(fā)出通告指，不清楚股價波動是否與事件有關(guān)。公司表示，“特侖蘇OMP”的銷售僅占公司營業(yè)額約2%。

　　對于產(chǎn)品安全出現(xiàn)問題，高盛發(fā)表研究報告指，預期有關(guān)消息短期將影響產(chǎn)品銷售，料需時靜待政府部門作回應，故蒙牛短期股價將添不穩(wěn)定性，惟該行維持其“買入”評級。