上海國(guó)資國(guó)企整合又下一城。今日，百聯(lián)股份發(fā)布重大資產(chǎn)出售方案，正如之前所公布，公司披露了轉(zhuǎn)讓聯(lián)華超市股份有限公司21.17%股份予永輝超市(的具體方案。同時(shí)，公司發(fā)布增發(fā)預(yù)案，將以15.28元/股價(jià)格向百聯(lián)集團(tuán)有限公司等5名對(duì)象發(fā)行2.6億股，投向南京百聯(lián)奧特萊斯廣場(chǎng)等兩個(gè)項(xiàng)目并補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，百聯(lián)股份將以上海百聯(lián)中環(huán)購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司49%股權(quán)、崇明新城商業(yè)發(fā)展有限公司51%股權(quán)兩筆資產(chǎn)作為認(rèn)購(gòu)對(duì)價(jià)。

值得注意的是，國(guó)開(kāi)金融、上海并購(gòu)基金將參與百聯(lián)股份此次定增。

出售聯(lián)華超市21.17%股份

百聯(lián)股份的此次重大資產(chǎn)出售已有披露。4月9日，百聯(lián)股份、永輝超市同時(shí)公告，后者將受讓百聯(lián)股份所持聯(lián)華超市21.17%股份。根據(jù)披露，目前，聯(lián)華超市的第一大股東是百聯(lián)股份，持股41.2%;位列其后的是百聯(lián)集團(tuán)，持股22.7%。交易完成后，百聯(lián)集團(tuán)晉升為第一大股東，永輝超市將成為第二大股東，百聯(lián)股份子公司則將退居第三(持股20.03%)。不過(guò)，為保持聯(lián)華超市控制權(quán)穩(wěn)定，百聯(lián)股份一并審議通過(guò)了與百聯(lián)集團(tuán)簽署的《托管協(xié)議》，根據(jù)該協(xié)議，百聯(lián)股份將受托管理百聯(lián)集團(tuán)原持有的22.7%聯(lián)華超市股份。

此次交易定價(jià)基準(zhǔn)日前30個(gè)交易日，聯(lián)華超市的股票交易均價(jià)為3.92港元/股，聯(lián)華超市21.17%股份，即23702.94萬(wàn)股，交易總金額為92916萬(wàn)港元。

百聯(lián)股份在方案中坦承，公司控股子公司聯(lián)華超市主營(yíng)的連鎖超市業(yè)務(wù)自2010年以來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，2010年至2014年，聯(lián)華超市凈利潤(rùn)從6.22億元下降至3720萬(wàn)元。

作為公司兩大業(yè)務(wù)板塊之一，聯(lián)華超市經(jīng)營(yíng)的連鎖超市業(yè)務(wù)迫切需要納入公司改革及轉(zhuǎn)型的整體規(guī)劃中，從頂層設(shè)計(jì)確保其未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，提升其整體經(jīng)營(yíng)效率和收益率水平。另一方面，在國(guó)資國(guó)企改革背景下，聯(lián)華超市將通過(guò)混合所有制改革，引入同行業(yè)領(lǐng)先的戰(zhàn)略投資者永輝超市，以期能推動(dòng)聯(lián)華超市的體制機(jī)制改革，提升連鎖超市業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)效率。此次交易完成后，扣除稅費(fèi)成本后公司預(yù)計(jì)將獲得現(xiàn)金4.8億元。

大股東注入項(xiàng)目股權(quán)

同日，百聯(lián)股份還發(fā)布了一份增發(fā)方案。公司將向包括大股東百聯(lián)集團(tuán)在內(nèi)的5名特定對(duì)象發(fā)行約2.6億股，發(fā)行價(jià)格15.28元/股。其中，百聯(lián)集團(tuán)以百聯(lián)中環(huán)49%股權(quán)和崇明購(gòu)物中心51%股權(quán)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。以2015年3月31日為審計(jì)、評(píng)估基準(zhǔn)日，兩部分股權(quán)的預(yù)估值分別約為6.36億元和2.91億元，合計(jì)預(yù)估值9.27億元。其他四名股東均以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，公司預(yù)計(jì)募資上限30.5億元，募集現(xiàn)金部分將用于南京百聯(lián)奧特萊斯廣場(chǎng)項(xiàng)目、百聯(lián)川沙購(gòu)物中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中，百聯(lián)集團(tuán)將認(rèn)購(gòu)此次增發(fā)的6065萬(wàn)股，其他4名現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)者中，珠海沐珊股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)認(rèn)購(gòu)規(guī)模最大，將斥資15.5億認(rèn)購(gòu)10144萬(wàn)股，國(guó)開(kāi)金融有限責(zé)任公司則認(rèn)購(gòu)量次之，對(duì)應(yīng)為6544.5萬(wàn)股，剩余兩名對(duì)象，上海并購(gòu)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和上海凈涌投資合伙企業(yè)(有限合伙)分別認(rèn)購(gòu)1963萬(wàn)股和1309萬(wàn)股。

其中，上海并購(gòu)基金由海通證券發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金，總規(guī)模100億，首期規(guī)模30億，LP包括海通開(kāi)元投資有限公司等11家機(jī)構(gòu)。而上海凈涌投資的GP為中信信誠(chéng)資產(chǎn)管理有限公司，LP之一上海商投創(chuàng)業(yè)投資有限公司是百聯(lián)集團(tuán)全資子公司上海市商業(yè)投資(集團(tuán))有限公司的全資子公司。

增發(fā)完成后，公司對(duì)百聯(lián)中環(huán)的持股比例將從51%上升至100%。據(jù)稱(chēng)，百聯(lián)中環(huán)擁有24萬(wàn)平方米建筑面積，規(guī)模上適合于經(jīng)營(yíng)廣泛的零售業(yè)態(tài)。同時(shí)，崇明購(gòu)物中心項(xiàng)目將納入公司的合并報(bào)表范圍，有助于解決與控股股東的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

值得一提的是，作為募投項(xiàng)目之一的川沙購(gòu)物中心項(xiàng)目，選址于浦東新區(qū)川沙地區(qū)，系上海迪斯尼工程的實(shí)施區(qū)域。根據(jù)規(guī)劃，川沙購(gòu)物中心項(xiàng)目將于2016年投入運(yùn)營(yíng)，同年上海迪斯尼將正式落成并開(kāi)業(yè)，助力公司購(gòu)物中心業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。
（上海證券報(bào) 記者 趙一蕙）

　　百聯(lián)股份50億元戰(zhàn)略重整劍指互聯(lián)網(wǎng)+商貿(mào)零售全渠道

　　百聯(lián)股份自2015年3月5日因重大事項(xiàng)未披露停牌以來(lái)，外界傳聞猜測(cè)不斷。在A股市場(chǎng)行情火爆以及上海國(guó)資國(guó)企改革持續(xù)升溫的大背景下，百聯(lián)股份的每一次延期復(fù)牌公告都牽動(dòng)著投資者的心。2015年4月17日晚謎底終于揭曉，百聯(lián)股份同步公告了非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案和重大資產(chǎn)出售方案，其中涉及其控股股東百聯(lián)集團(tuán)的資產(chǎn)注入、向戰(zhàn)略投資者募集現(xiàn)金以及出售旗下香港上市公司聯(lián)華超市21.17%的股份，發(fā)行及重組涉及的交易總金額近50億元。

　　百聯(lián)股份公告的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案及重組報(bào)告書(shū)從引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、資金、資產(chǎn)和混改四方面，清晰勾勒出百聯(lián)系商業(yè)航母宏偉的發(fā)展戰(zhàn)略，是百聯(lián)系長(zhǎng)期受制于其體制機(jī)制積弊的制約，無(wú)法激發(fā)其擁有的巨大商業(yè)資源和社會(huì)資源并使之成為強(qiáng)大生產(chǎn)力的反省，是百聯(lián)系面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下電子商務(wù)不斷顛覆傳統(tǒng)業(yè)態(tài)使之舉步維艱的反擊，也是百聯(lián)系對(duì)如何確保其優(yōu)勢(shì)地位并搶占未來(lái)商業(yè)零售發(fā)展制高點(diǎn)的思考。

　　百聯(lián)股份本次擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行引入的戰(zhàn)略投資者中有兩個(gè)值得矚目的重量級(jí)機(jī)構(gòu)：一個(gè)是銀行系的國(guó)開(kāi)金融，旗下?lián)碛?0余家境內(nèi)外基金,具有全球資源整合能力；另一個(gè)是券商系的上海并購(gòu)基金，去年參與了盛大游戲美股私有化，曾轟動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)。上海并購(gòu)基金實(shí)際控制人海通證券前不久收購(gòu)了葡萄牙圣靈銀行，國(guó)際化步伐提速。該等戰(zhàn)略投資者參與百聯(lián)股份的混合所有制改革，并不單純只是帶來(lái)資金，更多的是帶來(lái)巨大的資源、協(xié)同效應(yīng)及倒逼改革的內(nèi)生力量。

　　此外，百聯(lián)股份本次將以現(xiàn)金方式向A股上市公司永輝超市出售21.17%的股權(quán)。公告方案顯示，聯(lián)華超市的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模高達(dá)約317億元，而凈利潤(rùn)僅約1.27億元，盈利能力持續(xù)下滑。本次引入的戰(zhàn)略投資者永輝超市剛于2015年完成引入境外戰(zhàn)略投資者，本次又牽手百聯(lián)股份，未來(lái)雙方合作及聯(lián)華超市改革究竟采取何種形式有待持續(xù)關(guān)注，僅從聯(lián)華超市三百億級(jí)的營(yíng)業(yè)收入所能釋放的利潤(rùn)空間來(lái)看，就已給市場(chǎng)留下無(wú)限想象空間。

　　本次非公開(kāi)發(fā)行方案中，百聯(lián)股份的控股股東百聯(lián)集團(tuán)將以百聯(lián)中環(huán)49%股權(quán)和崇明購(gòu)物中心51%股權(quán)認(rèn)購(gòu)9.27億元非公開(kāi)發(fā)行的股票；參與現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的國(guó)開(kāi)金融、珠海沐珊投資、上海并購(gòu)基金和上海凈涌投資分別以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)10億元、15.5億元、3億元和2億元的非公開(kāi)發(fā)行股票。非公開(kāi)發(fā)行股票募集的資金約8億元投向南京百聯(lián)奧特萊斯廣場(chǎng)項(xiàng)目，約6億元投向百聯(lián)川沙購(gòu)物中心項(xiàng)目，另外約16億元補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　值得一提的是，本次非公開(kāi)發(fā)行股票部分募集資金投向的百聯(lián)川沙購(gòu)物中心項(xiàng)目毗鄰上海迪士尼，其2016年的開(kāi)業(yè)時(shí)間將與上海迪士尼的開(kāi)園時(shí)間同步，未來(lái)商業(yè)前景不可估量。另外，超過(guò)一半的募集資金將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，并用于“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”戰(zhàn)略的線(xiàn)下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)百聯(lián)股份各零售業(yè)態(tài)的門(mén)店及商品進(jìn)行信息化和數(shù)字化改造，并滿(mǎn)足兼并收購(gòu)的需求。

　　百聯(lián)股份控股股東百聯(lián)集團(tuán)落實(shí)上海國(guó)資國(guó)企改革20條，請(qǐng)來(lái)了全球頂級(jí)咨詢(xún)公司及同行業(yè)電商等擁有先進(jìn)的商業(yè)模式和管理經(jīng)驗(yàn)的公司，給百聯(lián)集團(tuán)未來(lái)的改革轉(zhuǎn)型發(fā)展出謀劃策。一年來(lái)，百聯(lián)集團(tuán)已經(jīng)結(jié)合自身的資源和特點(diǎn)，形成了商務(wù)電子化和改革轉(zhuǎn)型兩條主線(xiàn)及實(shí)施規(guī)劃，去年7月啟動(dòng)并正在實(shí)施商務(wù)電子化項(xiàng)目，而此次百聯(lián)股份的戰(zhàn)略重整也是百聯(lián)集團(tuán)層面改革轉(zhuǎn)型的重要一步。

　　未來(lái)，百聯(lián)股份作為百聯(lián)集團(tuán)的全業(yè)態(tài)商業(yè)零售實(shí)體經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，將與百聯(lián)集團(tuán)擁有的電商、第三方支付、類(lèi)金融服務(wù)等業(yè)務(wù)形成“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”的商業(yè)零售業(yè)態(tài)。百聯(lián)股份作為百聯(lián)集團(tuán)“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”戰(zhàn)略的主要載體，將成為主要受益方。
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