來源/聯(lián)商專欄

撰文/聯(lián)商高級(jí)顧問團(tuán)成員老刀

上一次關(guān)于張康陽的新聞還是在2021年7月29日，當(dāng)時(shí)的蘇寧易購(gòu)大震蕩，阿里提名黃明端任蘇寧易購(gòu)董事長(zhǎng)，張近東退出，張近東之子張康陽進(jìn)入董事會(huì)。

這兩天，張康陽被建設(shè)銀行追債，甚至鬧上法庭的新聞再次引起輿論嘩然。有媒體發(fā)布的標(biāo)題已是相當(dāng)勁爆：蘇寧太子被建行全球追債！拒還20億，耍賴、藐視法庭，讓張近東晚節(jié)不保？蘇寧易購(gòu)雖說張近東已經(jīng)出局，但畢竟家大業(yè)大，少東家張康陽怎么會(huì)如此不堪？

1、張康陽欠建行3億美元

近日，意大利一家財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道了張康陽未償還中國(guó)建設(shè)銀行超過3億美元的欠款，導(dǎo)致建行在意大利、美國(guó)、中國(guó)香港多地起訴張康陽的事件。

事件的起因是張康陽全資持有和控制的一家公司Great Matrix Limited（一家注冊(cè)在英屬維爾京群島的公司）在2020年從中國(guó)建設(shè)銀行借款1.65億美元，為2019年的債務(wù)進(jìn)行再融資。外加最高8500萬美元的債券，票面利息為7％，償還時(shí)間定于2021年9月10日之前。

張康陽當(dāng)年向建行的貸款主要用于投資“蘇寧小店”。 

建行稱張康陽親自為這筆貸款提供了擔(dān)保，但又拒絕償還債務(wù)。因此2021年11月，中國(guó)建設(shè)銀行在香港法院對(duì)張康陽提起了訴訟，不過張康陽在法庭上進(jìn)行的辯護(hù)中表示對(duì)融資協(xié)議毫不知情，并表示可能有員工冒名頂替他在協(xié)議上簽字，同時(shí)還提供了筆跡專家的鑒定報(bào)告。

建設(shè)銀行在起訴的文件中提到：張康陽的社媒賬戶中顯示了他所擁有的財(cái)富，包括至少3輛價(jià)值超過800萬美元的豪華跑車，以及總價(jià)值近1500萬美元的豪華手表。但亦有報(bào)道稱，盡管張康陽經(jīng)常在社交媒體上炫富，但相關(guān)資產(chǎn)幾乎沒有直接以他的名義持有，這也導(dǎo)致債權(quán)人難以追討債務(wù)。

2022年7月19日，香港高等法院網(wǎng)站首次披露判決情況。張康陽被判敗訴，需向中國(guó)建設(shè)銀行（亞洲）有限公司償還2.78億美元（約20億人民幣）的借款，其中0.28億美元為利息和違約金。

香港法官在判決中指出：由于涉案借款公司由張康陽全權(quán)控制，而且由他作出了個(gè)人擔(dān)保，令人很難相信他對(duì)融資協(xié)議毫不知情。而筆跡鑒定結(jié)果也顯示，協(xié)議副本上的6個(gè)簽名中，有5個(gè)是張康陽寫的，剩余的簽名是電子副本。

香港敗訴后，張康陽并沒有履行判決。建行不得不繼續(xù)在美國(guó)、意大利米蘭啟動(dòng)司法追債程序。據(jù)意大利媒體消息，由于張康陽未償還建行欠款，米蘭法院將在2023年3月8日舉行首次聽證會(huì)。

據(jù)稱，建設(shè)銀行已請(qǐng)求美國(guó)法院發(fā)出傳票，向在紐約設(shè)有辦事處的多家西方金融機(jī)構(gòu)，如高盛、橡樹資本等，從這些公司處獲取有關(guān)國(guó)際米蘭與張康陽的信息，并計(jì)劃就張康陽此前訴訟時(shí)的虛假陳述，向中國(guó)香港法院申請(qǐng)判處張康陽藐視法庭罪名成立。據(jù)稱張康陽將于3月13日再次被傳喚到中國(guó)香港出庭。

2、事出蘇寧小店

2017年底，蘇寧發(fā)布智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略，公布了2018年蘇寧小店將新開門店1500家。 屆時(shí)蘇寧小店將覆蓋全國(guó)省會(huì)城市和大多數(shù)一二線城市，在開店數(shù)量上蘇寧預(yù)計(jì)5年內(nèi)至少新開5000家蘇寧小店。

據(jù)稱，蘇寧小店主要聚焦于生鮮品類，致力于成為每個(gè)社區(qū)的“共享冰箱”。當(dāng)時(shí)，蘇寧對(duì)“蘇寧小店”這個(gè)項(xiàng)目可謂寄予厚望。在2017到2018年之間，零售新物種不斷涌現(xiàn)，從生鮮切入社區(qū)店的高頻消費(fèi)，被視為重要的線下流量獲取方式。

2018年，張康陽帶著從香港借來的錢，火速增資蘇寧小店。當(dāng)年10月14日， Great Matrix（張康陽控制）、蘇寧國(guó)際以及 Great Momentum 按照其分別在Suning Smart Life 的持股比例 55％、35％、10％進(jìn)行增資。其中 Great Matrix 合計(jì)支付1.65億美元。這筆增資款，正是來自建行的貸款和票據(jù)融資。

也許是想讓兒子練手，或者是寄希望蘇寧小店成為未來重要的“金牛業(yè)務(wù)”，2018年10月，蘇寧易購(gòu)集團(tuán)公告稱，蘇寧易購(gòu)將以7.45億元轉(zhuǎn)讓持有的蘇寧小店100%股權(quán)予Suning Smart Life 控制的境內(nèi)公司。據(jù)此，張康陽控制的公司至少持有蘇寧小店55%的股權(quán)。

但是，生鮮社區(qū)店明顯是個(gè)燒錢的業(yè)務(wù)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，僅僅在2019年上半年，蘇寧小店總數(shù)約2000家，帶來了22.1億的虧損。蘇寧小店在很大程度上拖累了上市公司的業(yè)績(jī)。2019年6月28日，蘇寧便利超市（南京）有限公司（簡(jiǎn)稱“蘇寧小店”）正式從上市公司蘇寧易購(gòu)剝離。上市公司蘇寧易購(gòu)將其直接持有的蘇寧小店100％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給張康陽控制的公司。張康陽基本上全面接管了蘇寧小店的業(yè)務(wù)。

對(duì)于兒子的核心業(yè)務(wù)，張近東自然要大力支持。在2020年七月份，蘇寧半年度工作總結(jié)會(huì)議上，張近東提出，蘇寧小店開啟加盟開放步伐，3年內(nèi)目標(biāo)10000家。

直到2021年7月份，蘇寧易購(gòu)自身難保，更加無力顧及蘇寧小店了。到了2021年末，蘇寧小店門店數(shù)量只剩下139 家。

3、張康陽有錢嗎？

愛企查信息顯示，蘇寧易購(gòu)的核心高管中，已沒有張康陽的名字。目前張康陽所能查詢的頭銜是蘇寧國(guó)際集團(tuán)總裁、意大利國(guó)際米蘭足球俱樂部董事。不過，這兩塊業(yè)務(wù)似乎都是巨虧的主。2019年6月22日，蘇寧易購(gòu)全資子公司蘇寧國(guó)際以48億元現(xiàn)金等值的歐元收購(gòu)家樂福中國(guó)80%的股權(quán)。2022年4月28日，蘇寧國(guó)際再度出手收購(gòu)剩余20%的家樂福中國(guó)股權(quán)。但家樂福這兩年在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)情況并不樂觀。

而國(guó)際米蘭足球俱樂部更是燒錢。

據(jù)《米蘭體育報(bào)》去年報(bào)道，張康陽為國(guó)際米蘭開出12億歐元的價(jià)格，如果能夠收到相應(yīng)的報(bào)價(jià)，他會(huì)立刻出售俱樂部。同時(shí)，報(bào)道稱俱樂部已經(jīng)聯(lián)系了美國(guó)商業(yè)銀行Raine Group和Goldman Sachs（高盛集團(tuán)）負(fù)責(zé)尋求買家。

然而，在2022年10月底進(jìn)行的國(guó)際米蘭股東大會(huì)上，張康陽表示堅(jiān)決不會(huì)出售國(guó)際米蘭，“我們集團(tuán)對(duì)俱樂部的未來以及公司的長(zhǎng)期承諾一直是非常明確的，”他說，“我們繼續(xù)專注于自己，我們不會(huì)和投資者交談。”

財(cái)報(bào)顯示，國(guó)際米蘭俱樂部在2021-2022財(cái)年的營(yíng)收增長(zhǎng)了20.5%，至4.31億歐元，雖然總體仍虧損了1.4億歐元，但相較于2020-2021財(cái)年虧損的2.456億歐元，國(guó)米已減少了43%的損失。

由于疫情限制放松，球迷們得以在賽季后半段回歸主場(chǎng)看球（圣西羅球場(chǎng)），這成為俱樂部經(jīng)營(yíng)的利好。疫情的結(jié)束，不知道能否讓國(guó)際米蘭俱樂部迎來曙光。2022年1月，國(guó)際米蘭為了獲得融資，曾委托一家擁有俱樂部贊助和媒體版權(quán)的實(shí)體，發(fā)行了4.15億歐元的債券，票面利率高達(dá)6.75%。這批債券將于2027年到期，而據(jù)彭博社估計(jì)，這些債券的交易價(jià)格較其面值折價(jià)6美分，這意味著國(guó)際米蘭現(xiàn)在每年要支付2800萬歐元來償還其債券的債務(wù)。此外，國(guó)際米蘭還曾在2021年，從資產(chǎn)管理公司橡樹資本（Oaktree Capital Management）貸款了2.75億歐元。

可見，張康陽手上的核心資產(chǎn)都處于負(fù)債虧損的狀態(tài)。

4、子債父償？

2021年7月份，國(guó)資出手，蘇寧易購(gòu)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，張近東持股比例由20.96%下降至17.62%，其一致行動(dòng)人持股比例由3.98%下降至2.73%。張近東失去蘇寧易購(gòu)的實(shí)控人地位。

去年3月，張近東手中的蘇寧消費(fèi)金融宣告易主。南京銀行公告稱，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，收購(gòu)蘇寧消金其他股東持有的合計(jì)41%的股權(quán)，進(jìn)而獲得控股權(quán)。

在2022年11月發(fā)布的《2022胡潤(rùn)百富榜》中，59歲的張近東以120億元的身家，排名第514位，比上一年下降242位，財(cái)富則相比2021年縮水50%。

可見，張近東所持有的部分公司股份讓他依然身價(jià)不菲。

據(jù)紅星資本局報(bào)道，2022年9月，張近東罕見現(xiàn)身，前往蘇寧易購(gòu)南京大區(qū)慰問核心團(tuán)隊(duì)，鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)要看到消費(fèi)市場(chǎng)的潛力和前景。12月26日，蘇寧迎來32周年慶。張近東以蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)身份發(fā)表內(nèi)部信，感謝全體蘇寧人的堅(jiān)守與付出。他再次勉勵(lì)員工，“終會(huì)迎來‘直掛云帆濟(jì)滄海’的一天。”

目前，張近東仍是蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)，是蘇寧易購(gòu)、蘇寧電器集團(tuán)等公司的股東。2022年上半年，由張近東實(shí)際控制的蘇寧置業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇寧置業(yè)”），是蘇寧易購(gòu)最大的關(guān)聯(lián)交易方，關(guān)聯(lián)交易金額1.26億元。2022年上半年，蘇寧置業(yè)旗下新成立了徐州悅信行物業(yè)管理有限公司、山東沂寧商業(yè)管理有限公司、深圳市怡悅城市服務(wù)有限公司、西安蘇寧商業(yè)廣場(chǎng)有限公司等子公司或分支機(jī)構(gòu)。

2022年6月，江蘇蘇寧影院發(fā)展有限公司成立，注冊(cè)資本1000萬元。企業(yè)法人蘇寧文化投資管理有限公司、蘇寧院線投資（北京）有限公司，均由張近東實(shí)際控制。

2022年前三季度，蘇寧易購(gòu)營(yíng)收555.38億元，同比下滑52%；凈利潤(rùn)虧損45.45億元，扣非凈利潤(rùn)虧損52.20億元。截至2022年三季度末，蘇寧易購(gòu)流動(dòng)負(fù)債高達(dá)1080億元，其中短期借款303.8億元，而公司貨幣資金僅有193.4億元。張近東持有的蘇寧易購(gòu)17.62%的股份，依舊全部處于凍結(jié)、質(zhì)押狀態(tài)。

當(dāng)下的張近東雖然徒有身價(jià)，但真正拿出20億來替兒子還債，估計(jì)難度頗大。